8月10日，周四。

戴尔平开，21.50，盘口清淡，买卖挂单稀稀拉拉，开盘十分钟成交量不到三万股。

李程坐在图书馆林顿旁边的位子上，他调出戴尔盘口，把最后一口咖啡咽下去。

九点四十七分，持仓700股空头，5倍杠杆，名义仓位一万五，止损线设在22.80。

林顿侧头扫了一眼他的屏幕，没说什么。

戴尔在21.40到21.60之间横盘，成交缩量，盘口上买卖挂单价差拉到三美分。

李程盯着屏幕，浮盈不到一百块，在正负五十块之间晃了将近两个小时。

他去接了一杯水，回来的时候浮盈没了，浮亏三十。

林顿在翻《巴伦周刊》上一篇关于戴尔库存周期的分析。看里面的渠道调研数据，经销商库存周转从去年四季度的十八天升到今年二季度的二十三天。直销模式周转比渠道快二十天，但差距在收窄，他把这一页折了个角。

十一点五十二分。

没有任何新闻，忽然一笔大买单砸进来。

第一口，21.60，七百股，挂在那儿的四层卖单被一口吃掉。

第二口，21.80，一千二百股，盘口上21.70到21.85之间的挂单在三秒内被扫光。

第三口，22.00，两千股，直接击穿整数关口。

程序化交易触发追涨信号。第二波买盘跟进，动量策略的量化基金开始推单，22.30，22.50，22.70。从21.50到22.70，四分钟。

林顿把《巴伦周刊》放下。

没有消息面的拉升只有两种可能：大资金在试盘，或者大资金在出货。不管是哪种，拉升的人自己都不知道这只股票下周会面对什么。

李程的手指放在平仓键上，终究是没按下去。

22.75，屏幕上的卖出确认弹窗还没弹出来，李程的手停住了。

22.82，22.90。

他的止损线是22.80，股价击穿止损线，盘口上的卖单正在被吃掉，成交价格还在往上跳。

券商自动平仓，风险控制系统触发，700股在22.80到22.90区间分三笔成交。平仓完成。账户余额：2025。

三千块本金，剩下两千。

李程摘下眼镜，拿衣角慢慢擦，自己方向对了吗？不知道了！因为他已经不在场上了。

林顿没有说一句话，被止损的瞬间不需要安慰，安慰是往伤口上抹盐。

李程：“被动止损了。”

林顿：“嗯，止损是交易的一部分，非意外。”

刚才那波拉升冲到22.90之后停住了，大买单消失，取而代之的是卖盘重新堆积。

22.70挂着三百股，22.75挂着五百股，22.80挂着八百股。

程序化买单调动的并非趋势，而是流动性，推动股价穿过22.80的那批单子，在冲顶之后就撤了，撤完之后，没有承接，股价开始回落。

22.60，22.45，22.30，二十二分钟回吐了一半涨幅。

下午三点半，收盘22.50，那波拉升留下的涨幅被一点一点吐了回去，K线图上留下一根上影线。

李程开口道：“两千块，还够再做一次。”

林顿把《巴伦周刊》合上：“你方向是对的。时间不够，杠杆打太高，可能四天以后会有利空消息，但你已经等不到了。”

“四天以后？”李程问：“你知道什么？”

“我知道CPSC的评估流程从正式立案到公开声明，平均周期四到六周。六起事故之后第一份消防报告是4月进入CPSC系统的。按最保守推算，8月中旬出结果。”

“你能等到，我等不到。”

“你有五倍杠杆，做的是场外杠杆，我是正规投行的杠杆，只有两倍。你的时间窗口是我的三分之一。”

林顿想了想继续道：“市场上大资金就喜欢扫掉散户的止损，接下来你打算怎么办，继续空？”